一、磷肥仍處價(jià)格洼地

      最近這段時(shí)間，絕大多數大宗商品都走出了大幅反彈行情，硫黃和合成氨價(jià)格也從低點(diǎn)大幅反彈了近20%，而磷肥價(jià)格仍然處在2008年金融危機以來(lái)最低的水平，是當之無(wú)愧的價(jià)格洼地，這無(wú)疑會(huì )降低磷肥的投機風(fēng)險，吸引資金的關(guān)注，從而拉動(dòng)磷肥價(jià)格的上升。

二、人民幣貶值有利于出口

      近期人民幣對美元有近3%的貶值，一方面會(huì )推動(dòng)進(jìn)口硫黃價(jià)格的上漲，給磷肥提供成本支撐，另一方面美國是個(gè)重要的磷肥生產(chǎn)和出口國，人民幣對美元的貶值有利于提高對美國磷肥的競爭力，搶占美國磷肥企業(yè)的市場(chǎng)（之所以只談美國磷肥，因為其它貨幣可能也對美元產(chǎn)生了貶值，因此相對于其它國家，中國的價(jià)格競爭力并不因為對美元的貶值而提高）。

三、環(huán)保的壓力

      生產(chǎn)磷肥會(huì )產(chǎn)生大量的廢渣（磷石膏和酸）、廢水（含重金屬、酸和砷）和廢氣（二氧化硫和氟化氫）。上周央視《經(jīng)濟半小時(shí)》欄目曝光了湖北某上市公司和重慶某央企下屬兩大磷肥企業(yè)對環(huán)境的污染。連國內這兩家大型國企都被點(diǎn)名，可見(jiàn)國內磷肥生產(chǎn)環(huán)保治理的難度之大，欠賬之多，能達標排放的企業(yè)之少。央視作為權威媒體接連兩天劍指磷肥，實(shí)屬罕見(jiàn)，必然會(huì )引導各地加強對磷肥企業(yè)的環(huán)保檢查。

      治理，成本急劇上升，且短期難以解決；不治理，只能和執法部門(mén)躲貓貓，并冒著(zhù)隨時(shí)被關(guān)停的風(fēng)險。因此磷肥企業(yè)將面臨著(zhù)有史以來(lái)最大的環(huán)保壓力，企業(yè)是否能夠生存，可能不再取決于是否盈利，而是環(huán)保能否過(guò)關(guān)。

11月26日，中央第三環(huán)保督察組進(jìn)入湖北省進(jìn)行為期一個(gè)月的環(huán)保督查，這勢必會(huì )造成湖北磷肥企業(yè)的大量停產(chǎn)，暫避風(fēng)頭，而湖北省位居全國磷肥產(chǎn)量之首，遠超云、貴、川。湖北企業(yè)的大量停產(chǎn)會(huì )直接導致供應的減少，推動(dòng)磷肥價(jià)格的上漲。

四、我國關(guān)稅政策有利出口

      從全球的角度看，因為資源稟賦和價(jià)格形成機制的不同，中國的氮肥長(cháng)期是全球成本的高地，鉀肥依賴(lài)進(jìn)口，只有磷肥在全球具有足夠的競爭力。今年中國磷肥出口加征100元/噸的關(guān)稅，無(wú)形之中限制了中國磷肥在國際市場(chǎng)的競爭力。在化肥所有優(yōu)惠政策取消的情況下，呼吁化肥出口零關(guān)稅的呼聲很高，也確實(shí)很有必要。假如明年磷肥出口零關(guān)稅，那么加上人民幣貶值，中國磷肥出口將能在現行價(jià)格基礎上下降160元/噸左右，再考慮國內企業(yè)承受虧損的能力強于國外企業(yè)，可能就會(huì )逼迫國外的磷肥企業(yè)限停產(chǎn)，因此只要明年實(shí)行零關(guān)稅出口政策，中國磷肥出口量完全可能再創(chuàng )新高。

多因素支撐磷肥觸底反彈，價(jià)格上漲仍將持續。

      2016年四季度磷肥市場(chǎng)終于擺脫沉寂一年的頹勢出現上漲勢頭，使業(yè)內信心大增，價(jià)格的持續上漲已超出市場(chǎng)預期，完成了由“買(mǎi)方市場(chǎng)”向“賣(mài)方市場(chǎng)”的華麗轉身。支撐價(jià)格大幅上漲主要原因是受原材料上漲、運輸成本增加、環(huán)保檢查限產(chǎn)及市場(chǎng)庫存量偏少等影響。從卓創(chuàng )監測的價(jià)格數據來(lái)看，55%粉狀一銨由9月份的1500元/噸漲至目前的1850元/噸，漲幅23.33%，而二銨價(jià)格在一銨上漲近兩個(gè)月以后也開(kāi)始蠢蠢欲動(dòng)，由于運輸緊張，東北市場(chǎng)二銨到貨量少，云貴地區廠(chǎng)家計劃將64%二銨東北到站漲至2400-2500元/噸。此輪上漲速度較快，而近期的磷肥企業(yè)幾乎每天都會(huì )報出新價(jià)。

磷肥出廠(chǎng)價(jià)格指數

      原材料成本推漲：四季度硫磺市場(chǎng)活躍度增加，磺價(jià)拉漲氛圍濃厚，成交量尚可，長(cháng)江港口主流價(jià)格從740元/噸漲至目前900元/噸，漲幅21.62%。湖北合成氨價(jià)格更是一路上揚，由10月初的2050元/噸漲至2700元/噸，漲幅31.71%，而云南合成氨價(jià)格已到3300元/噸以上，從目前生產(chǎn)成本來(lái)看，一銨企業(yè)已開(kāi)始扭虧為盈，利潤出現正增長(cháng)。64%二銨由于冬儲時(shí)間較長(cháng)，初期經(jīng)銷(xiāo)商拿貨積極性不高，市場(chǎng)到貨有限，然受成本因素影響，企業(yè)出廠(chǎng)報價(jià)開(kāi)始走高。

      運費上漲外發(fā)壓力增加：自9月21日汽車(chē)運費上漲后，企業(yè)運輸成本增加30-60元/噸，10月份以后部分鐵路局也取消了化肥企業(yè)的優(yōu)惠運價(jià)，鐵路運費上漲。目前湖北、云南、貴州、河南等磷肥主產(chǎn)區受車(chē)皮影響外發(fā)困難，且半徑1000公里內的運輸車(chē)輛偏少，由于東北市場(chǎng)到貨有限，二銨出現貨緊價(jià)揚的局部，企業(yè)紛紛表示目前經(jīng)銷(xiāo)商拿貨積極性較高，只要有貨發(fā)到就被搶購一空。

      環(huán)保檢查開(kāi)工率低：下半年的環(huán)保檢查主要集中在湖北、云南、貴州、四川等省份，幾家大型企業(yè)因環(huán)保原因已被曝光，達不到環(huán)保要求的中小型企業(yè)紛紛停車(chē)，行業(yè)整體開(kāi)工率下滑。據卓創(chuàng )統計，目前一銨開(kāi)工率52%，二銨開(kāi)工率48%左右，且大型二銨企業(yè)計劃限產(chǎn)保價(jià)，因此后期二銨價(jià)格仍存上漲空間。

      企業(yè)待發(fā)量大：自10月初開(kāi)始，一銨價(jià)格觸底反彈，在原庫存量稀少的情況下，企業(yè)接單速度加快，預收周期達到30天以上。多數訂單已安排到12月底或1月份，接單空間有限，多數企業(yè)停止收款。隨著(zhù)生產(chǎn)成本及運輸壓力的增加，企業(yè)接單能力減弱，新單價(jià)格持續攀升，前期低價(jià)訂單外發(fā)壓力增加。

      短期內運輸壓力無(wú)法緩解，臨近春節，物資運輸量較大，而化肥運輸車(chē)皮缺口短期難以緩解，春節前到貨緊張。原材料硫磺暫無(wú)降價(jià)趨勢，且部分大型二銨企業(yè)計劃限產(chǎn)，在預收訂單較多的情況下，更增加了二銨價(jià)格上行空間。大型復合肥企業(yè)開(kāi)工有所提高，對一銨的需求開(kāi)始釋放，多重利好支撐。卓創(chuàng )預計，春節前冬儲市場(chǎng)受運輸限制到貨量或少于往年，春季磷肥價(jià)格將繼續維持高位。